1

Sprawozdanie Zarządu (Sprawozdanie z Działalności Emitenta)

I. Informacje określone w przepisach o rachunkowości

1. Informacje o zdarzeniach istotnie wpływających na działalność jednostki, jakie nastąpiły w roku

obrotowym, a także po jego zakończeniu

W 2025 roku Spółka kontynuowała prowadzenie działalności na konkurencyjnym rynku specjalistycznych usług branży

2. Informacje o przewidywanym rozwoju jednostki

Emitent w dalszym ciągu zamierza uczestniczyć przede wszystkim w realizacji inwestycji w branży paliwowej, w której

posiada największe doświadczenie. W planach Jednostki jest również dalsza dywersyfikacja portfela klientów na rynku

krajowym oraz ekspansja na rynki zagraniczne.

Mostostal Płock S.A. inwestuje oraz planuje kolejne inwestycje w rozwój infrastruktury technicznej zaplecza

produkcyjnego, które poprawiają efektywność i obniżają koszty działalności produkcyjnej.

3. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju

Przeprowadzane systematycznie zewnętrzne audyty kontrolne potwierdzają utrzymanie przyznanych Emitentowi

certyfikatów w zakresie Zintegrowanego Systemu Zarządzania Jakością, BHP i Środowiskowego, zgodnie z

możliwości pozyskania wystarczających środków finansowych pozwalających na sfinansowanie działalności operacyjnej

oraz obsługi zadłużenia w okresie co najmniej 12 miesięcy po dniu bilansowym. W konsekwencji Zarząd Jednostki nie

stwierdza istnienia czynników, które wskazywałyby na istnienie istotnej niepewności co do możliwości kontynuacji

działalności przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy

założeniu kontynuowania działalności przez Spółkę. Bardziej szczegółowe informacje w zakresie oceny kontynuacji

działalności zostały przedstawione w pkt. 8 wprowadzenia do sprawozdania finansowego.

2

5. Informacje o nabyciu udziałów (akcji) własnych

W okresie sprawozdawczym Spółka nie nabywała, nie posiadała oraz nie zbywała akcji własnych.

6. Informacje o posiadanych przez jednostkę oddziałach

W okresie sprawozdawczym Emitent nie posiadał oddziałów.

7. Informacje o instrumentach finansowych

W okresie sprawozdawczym Mostostal Płock S.A. osiągnęła przychody na poziomie 169 427 tys. PLN i zysk brutto na

sprzedaży w kwocie 15 039 tys. PLN wobec przychodów w kwocie 114 132 tys. PLN oraz stracie brutto na sprzedaży w

kwocie 1 176 tys. PLN w roku poprzednim. Na wynik na sprzedaży wpływ miała niezakłócona realizacja kilku zleceń

budowlano – montażowych, których przedmiotem były budowa zbiorników na produkty ropopochodne, w tym dla

klienta czeskiego, wymiana zbiornika na ropę naftową, remonty i modernizacje instalacji petrochemicznych oraz

scalanie konstrukcji wielkogabarytowych. Na pozostałej działalności operacyjnej odnotowano stratę w kwocie 2 835

tys. PLN, poniesioną głównie wskutek aktualizacji wartości aktywów niefinansowych oraz utworzoną rezerwę na

premię roczną. Działalność finansowa przyniosła stratę w kwocie 1 600 tys. PLN, spowodowaną w głównej mierze

kosztami finansowymi okresu z tytułu odsetek od pożyczki oraz overdraftów, prowizji od wielocelowego limitu

kredytowego, odsetek od leasingu oraz prowizji od gwarancji bankowych i ubezpieczeniowych, zabezpieczających

poprzednim. W strukturze finansowania aktywów kapitał własny stanowił 23,7% (17,8% w roku poprzednim). Kapitał

własny finansuje część aktywów obrotowych oraz w pełni finansuje rzeczowe aktywa trwałe stanowiące 20,8%

aktywów ogółem Spółki.

Na osiągnięte wielkości ekonomiczne wpływ miała sprzedaż zbędnych składników ruchomego majątku trwałego, która

wygenerowała zysk na pozostałej działalności operacyjnej w kwocie 675 tys. PLN. Inne czynniki o nietypowym

charakterze nie wystąpiły.

3

2. Informacje o przyjętej strategii rozwoju emitenta i jego grupy kapitałowej oraz działaniach podjętych w

ramach jej realizacji w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności emitenta

co najmniej w najbliższym roku obrotowym

Podstawowym operacyjnym działaniem jest i będzie optymalizacja struktur i ich pracy do zmieniającego się otoczenia

rynkowego i wewnętrznych potrzeb. Analiza rynku wskazuje na utrzymującą się niską rentowność w obszarze

podstawowej działalności przedsiębiorstwa Spółki, co powoduje konieczność selekcji postępowań przetargowych. W

związku z zapowiadanymi zamierzeniami inwestycyjnymi głównych klientów, Zarząd Emitenta upatruje szansę

• ryzyko związane z nasilaniem się konkurencji na rynku usług budowlano-montażowych,

• ryzyko wzrostu cen materiałów budowlanych, usług podwykonawców oraz energii,

• ryzyko związane z procesem pozyskiwania nowych kontraktów,

• ryzyko presji płacowej,

oczekiwanej rentowności.

4. Informacje o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego

Informacje te zostały szczegółowo zawarte w wyodrębnionej części sprawozdania finansowego pn. Oświadczenie o

Stosowaniu Ładu Korporacyjnego.

5. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego

lub organem administracji publicznej

Na koniec okresu sprawozdawczego Spółka uczestniczyła w postępowaniach sądowych dotyczących wierzytelności,

których łączna wartość wyniosła 14 407 tys. PLN oraz w postępowaniach sądowych dotyczących zobowiązań o łącznej

4

6. Informacja o skorzystaniu ze zwolnienia ze sporządzenia sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju oraz

wskazanie adresu strony internetowej, na której zostanie udostępnione sprawozdanie z działalności grupy

kapitałowej jednostki dominującej lub jednostki dominującej wyższego szczebla emitenta, w którym

zostaną zamieszczone informacje dotyczące emitenta i jednostek zależnych od niego, a także nazwę i

siedzibę jednostki dominującej lub jednostki dominującej wyższego szczebla sporządzającej

sprawozdawczość zrównoważonego rozwoju - w przypadku określonym w art. 63u lub art. 63v ustawy o

rachunkowości

7. Informacja o podstawowych produktach, towarach lub usługach

Większość osiągniętych w 2025 roku przychodów ogółem Spółki (99,1%) stanowiła produkcja budowlano – montażowa

wykonywana w warunkach terenowych oraz produkcja konstrukcji i urządzeń wykonywana w halach montażowych.

W strukturze wartościowej podstawowych produktów budowlano – montażowych realizowanych w 2025 roku usługi o

charakterze inwestycyjnym i modernizacyjnym stanowiły 89,7%.

8. Informacja o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia

W 2025 roku Spółka prowadziła działalność zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym. Osiągnięte w 2025 roku

przychody wyniosły 169 427 tys. PLN i stanowiły 148,4% przychodów roku poprzedniego. Większość prac została

wykonana siłami własnymi. Udział zakresów realizowanych przez podwykonawców stanowił 34,9% przychodów

3

Dębogórzu,

• modernizację instalacji „Asfaltów” na terenie Zakładu Głównego Orlen S.A. w Płocku, w konsorcjum ze Spec –

Rem S.A. oraz BPR ASE Group Sp. z o.o.,

• prefabrykację i montaż sześciu zbiorników V=10 000 m

5

• scalanie konstrukcji wielkogabarytowej mostu na nabrzeżu portowym w Szczecinie, na zlecenie Metrostav a.s.,

• remonty instalacji petrochemicznych na terenie Zakładu Głównego Orlen S.A. w Płocku.

W okresie sprawozdawczym największymi odbiorcami usług byli następujący klienci: PERN S.A. z udziałem 43,9%,

kształtowniki, rury). W 2025 roku stanowiły one 89,8% wielkości zakupów materiałowych.

Usługi kontraktowane przez Spółkę to usługi podwykonawstwa w branży antykorozyjnej, izolacyjnej, budowlanej,

elektrycznej, AKPiA, usługi montażu i dzierżawy rusztowań oraz usługi wsparcia w zakresie ślusarstwa i spawalnictwa.

Główni dostawcy materiałów i usług dla Spółki w okresie sprawozdawczym to: Krop Expert Sp. z o.o., EPSC Sp. z o.o.,

TDCC Sp. z o.o., Rafpol Anna Bielska, Tech – Elpro S.C.

Zarówno w roku sprawozdawczym, jak i w roku 2024 roku wartość dostaw i usług żadnego z dostawców oraz

usługodawców nie przekroczyła 10,0% udziału w przychodach ze sprzedaży ogółem Spółki. W związku z rozproszeniem

dostawców nie istnieje obawa wystąpienia nierytmiczności dostaw materiałów i usług dla Spółki, która mogłaby mieć

negatywny wpływ na działalność i wyniki finansowe.

Spółka posiada z odbiorcami oraz dostawcami jedynie powiązania o charakterze handlowym, związane z realizowanymi

kontraktami.

netto (udział Mostostal Płock S.A. w Konsorcjum wynosi szacunkowo około 40% wynagrodzenia),

• umowa na kwotę 14 189 tys. PLN netto zawarta z Metrostav a.s. na wykonanie prac związanych ze scalaniem

elementów mostu dla klienta norweskiego,

• umowa na kwotę 6 350 tys. PLN netto zawarta z Orlen S.A. na wykonanie prac związanych z wymianą chłodnic na

instalacji KKII w Zakładzie Głównym w Płocku,

• umowa na kwotę 6 150 tys. PLN netto, zawarta ze Spec – Rem S.A. na wykonanie prac remontowych na instalacji

KKII w Zakładzie Głównym Orlen S.A.

W dniu 25.07.2025 roku Emitent spłacił zobowiązania wynikające z umowy pożyczki zawartej w dniu 29 maja 2024 roku

6

z Podmiotem Dominującym, tj. Mostostal Warszawa S.A. W wyniku całkowitej spłaty zobowiązań umowa pożyczki

wygasła.

W dniu 12.06.2025 roku Emitent zawarł z Podmiotem Dominującym, tj. Mostostal Warszawa S.A. porozumienie na

mocy którego Mostostal Warszawa S.A. udzielił za Emitenta regwarancji zwrotu zaliczki do kwoty 24 285 tys. PLN.

Regwarancja dotyczy zawartego przez Konsorcjum w składzie: Spec – Rem S.A. (Lider), Mostostal Płock S.A. (Partner)

oraz BPR ASE Group Sp. z o.o. (Partner) z Orlen S.A. kontraktu na Modernizację instalacji „Asfaltów” na trenie Zakładu

Głównego w Płocku. Zabezpieczeniem udzielonej regwarancji jest hipoteka umowna łączna do kwoty 24 285 tys. PLN,

W 2025 roku poza w/w Emitent nie zawierał żadnych innych istotnych umów z podmiotem dominującym i podmiotami

powiązanymi oraz żadnych umów współpracy lub kooperacji. Nie są znane Spółce ewentualne umowy zawarte

pomiędzy jej akcjonariuszami. W poniższej tabeli przedstawione zostały umowy ubezpieczenia obowiązujące w 2025

roku: (w PLN)

7

11. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta

Głównym akcjonariuszem Spółki pozostaje Mostostal Warszawa S.A., której udział w kapitale Emitenta na przestrzeni

2025 roku nie uległ zmianie. Na dzień 31.12.2025 r. akcjonariusz ten posiada 973 857 akcji stanowiących 48,69%

udziału w kapitale i 53,21% udziału w głosach na WZA.

Informacja o pozostałych akcjonariuszach posiadających co najmniej 5% udział w kapitale Spółki na dzień 31.12.2025

roku jest zawarta w pkt. IV Oświadczenia o stosowaniu ładu korporacyjnego.

W okresie sprawozdawczym Spółka nie dokonywała inwestycji kapitałowych w kraju i za granicą.

pożyczek

W okresie sprawozdawczym Spółka nie udzielała pożyczek innym podmiotom. Żadna z obowiązujących umów

kredytowych nie została wypowiedziana.

Na dzień 31.12.2025 roku obowiązywały dwie umowy kredytowe opisane szczegółowo w pkt 14 dodatkowych not

objaśniających oraz dwie umowy pożyczki zawarte z NFOŚiGW, opisane szczegółowo w nocie 15.4 do sprawozdania

finansowego. W dniu 25.07.2025 roku Emitent spłacił kwotę 9 000 tys. PLN pożyczki udzielonej przez Mostostal

Warszawa S.A. (podmiot dominujący Emitenta) na mocy umowy z dnia 29.05.2024 roku. Wszelkie zobowiązania

wynikające z zawartej umowy zostały spłacone, a umowa pożyczki wygasła.

14. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach

W trakcie roku obrotowego Spółka otrzymała tytułem zabezpieczenia zobowiązań kontraktowych jej podwykonawców,

gwarancje bankowe i ubezpieczeniowe na kwotę ogółem 1 506 tys. PLN oraz weksel wraz z deklaracją wekslową na

kwotę 167 tys. PLN. Drugi otrzymany w tym okresie weksel wraz z deklaracją wekslową na kwotę 162 tys. PLN dotyczył

zabezpieczenia zwrotu udzielonej zaliczki na wykonania zadania inwestycyjnego na zlecenie Emitenta.

W okresie 01.01.2025 – 31.12.2025 Emitent nie udzielał i nie otrzymywał poręczeń. W tym samym okresie Mostostal

Warszawa S.A. (podmiot dominujący Emitenta) udzielił Spółce regwarancji zwrotu zaliczki na kwotę 24 285 tys. PLN z

8

terminem obowiązywania do 15.05.2026 roku. Regwarancja dotyczy zabezpieczenia zwrotu części zaliczki udzielonej

przez Klienta Konsorcjum w skład którego wchodzi Emitent, realizującego dla tego Klienta kontrakt budowlany w

formule EPC.

16. Informacje o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem

W okresie sprawozdawczym Spółka nie emitowała papierów wartościowych.

najbliższym okresie nie wystąpi w Spółce zagrożenie utraty zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań.

Opracowywane na potrzeby zarządzania finansami i na bieżąco aktualizowane prognozy przepływów pieniężnych

wskazują iż przewidywane wpływy pieniężne będą wystarczające do obsługi bieżącej działalności operacyjnej,

inwestycyjnej i zobowiązań finansowych.

Pozostałe informacje mogące w sposób istotny wpłynąć na ocenę zarządzania zasobami finansowymi Emitenta

przedstawiono w notach objaśniających do rachunku przepływów pieniężnych.

19. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych

Spółka dysponuje możliwościami finansowania zamierzeń inwestycyjnych w głównej mierze poprzez leasing oraz

pożyczki z programów wsparcia. W 2026 roku przewiduje się inwestycje w modernizację zaplecza produkcyjnego. Nie

ruchomego majątku trwałego, która wygenerowała zysk na pozostałej działalności operacyjnej w kwocie 675 tys. PLN.

Poza wyżej opisanymi, w 2025 roku nie odnotowano innych nietypowych czynników i zdarzeń mających wpływ na

wynik za okres sprawozdawczy.

21. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa Emitenta

Spółka będzie kontynuować działalność, wykorzystując swój dotychczasowy potencjał. Emitent zamierza przede

9

wszystkim uczestniczyć w realizacji inwestycji w branży Oil&Gas, w której posiada największe doświadczenie.

W ocenie zewnętrznych czynników istotnego znaczenia nabierają perspektywy rozwoju gospodarczego kraju i Europy

w 2026 i kolejnych latach, głównie w kontekście przyznanych Polsce środków w ramach Krajowego Planu Odbudowy.

22. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego grupą kapitałową

W 2025 roku nie było zmian w podstawowych zasadach zarządzania Spółką. Emitent nie tworzy grupy kapitałowej.

przysługuje odszkodowanie w równowartości 25% rocznego wynagrodzenia podstawowego, płatne w dwunastu ratach

miesięcznych.

24. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub

premiowych opartych na kapitale Emitenta

Informację o wynagrodzeniach osób zarządzających i nadzorujących Emitenta zamieszczono w pkt. 17 dodatkowych

not objaśniających. W Spółce nie ma żadnych programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale

Emitenta, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach

subskrypcyjnych, zaliczanych w koszty lub wynikających z podziału zysku.

Emitent nie jest również stroną jakiejkolwiek umowy zobowiązującej go do świadczeń na rzecz osób zarządzających,

nadzorujących, ich współmałżonków, krewnych i powinowatych do drugiego stopnia, przysposobionych lub

przysposabiających oraz innych osób z którymi są one powiązane osobiście.